股狼孤影 第73章 计算替代

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“本能压抑”的训练，像在意识深处挖掘一道道对抗情绪洪流的沟渠。但仅仅“压抑”还不够。洪水（本能冲动）被暂时阻挡，却并未消失，它们会积蓄能量，寻找新的薄弱点，或是在意志力堤坝稍一松懈时便汹涌而出。陆孤影清楚地意识到，要彻底改变“羊群”的反应模式，不能只靠被动的防御和压制。他需要一种更积极、更根本的解决方案：用一套全新的、由冰冷的数字和逻辑构成的反应程序，系统地、彻底地替代那些基于感觉、情绪、猜测的旧有神经通路。

这就是“计算替代”。

这不是简单的“学会计算”，而是将“计算”提升为每一次决策、每一个判断、甚至每一次面对市场波动时的首要的、唯一的思维模式。用可量化、可验证、可重复的数字运算，取代所有模糊的、主观的、易受情绪影响的“感觉”、“认为”、“觉得”。让投资决策，从一门“艺术”，彻底变成一门“计算科学”——一门基于概率、赔率、风险敞口、预期价值的计算科学。

他开始构建自己的“计算体系”。这不是一个现成的公式库，而是一套覆盖投资全流程的、强制性的计算思维框架和操作清单。他将投资决策分解为几个关键环节，并为每个环节设计必须执行的计算任务，用“计算”的输出，取代“感觉”的输入。

第一环节：机会扫描与筛选（“猎物”计算）

过去，他依赖“情绪坐标”和“极端价值”的定性判断。现在，他为之增加严格的定量门槛。

例如，针对“恐惧端”标的（如之前的“迅捷科技”），他设计了一个简化的“极端赔率计算模型”：

1.“最坏情况”估值（V_bad）：

假设公司因当前利空（如立案调查）导致的最坏结果（如退市、破产清算）。

估算其清算价值：净资产（需打折扣，考虑资产变现难度、负债优先清偿）或残值（如壳价值、业务残值）。这是一个极其保守的估算。

例如，对“迅捷科技”，他后来复盘时估算其V_bad可能在每股2-3元（基于净资产大幅打折和退市风险）。

2.“正常情况”估值（V_normal）：

假设利空解除或影响有限，公司恢复正常经营。

基于其历史平均市盈率（PE）、市净率（PB）、或未来现金流折现（DCF，极度简化）进行估算。这是一个相对乐观但合理的估算。

例如，“迅捷科技”事件前估值约在每股8-10元。

3.当前价格（P_now）：例如，他买入时约5.5元。

4.赔率计算：

向上赔率=(V_normal-P_now)/P_now

向下赔率=(P_now-V_bad)/P_now（取绝对值）

例如，向上赔率≈(9-5.5)/5.5≈63.6%；向下赔率≈(5.5-2.5)/5.5≈54.5%。表面看赔率大致相当。

但关键修正：加入“概率权重”。估算“最坏情况”发生的主观概率（P_bad，如30%）和“正常情况”发生的主观概率（P_normal，如20%，其余为中间状态）。则预期赔率=P_normal*向上赔率-P_bad*向下赔率。计算后可能为负，显示这笔交易期望值为负。

“迅捷科技”的失败，如果当时执行了此计算，并诚实地赋予“调查结果不确定”以高概率权重（中间状态概率高），可能会得出“预期赔率不诱人或为负”的结论，从而放弃交易。

他为不同类型的机会（周期股困境反转、成长股错杀、事件驱动恐慌等）设计不同的简化估值模型和赔率计算公式。核心原则是：没有经过明确数字计算的“机会”，不视为机会。

第二环节：仓位与风险控制（“弹药”计算）

这是“计算替代”的核心应用区，直接对抗“感觉仓位”和“情绪止损”。

1.单笔风险计算：

明确单笔交易愿意承受的最大亏损（如总资本的1%，目前约110元）。

根据对标的波动率和止损幅度的评估，反推可买入的最大仓位。

公式：最大可买入金额=单笔最大亏损/预设止损幅度。

例如，对某股预设止损-10%，则最大可买入金额=110/10%=1100元。但还需受制于“单一标的仓位上限”（如20%）。

绝对禁止凭“感觉”或“信心”加大仓位。一切以计算出的数字为准。

2.组合风险计算：

在有多个持仓时，计算整体风险暴露（总持仓市值/总资产）。

计算持仓标的之间的相关性（定性判断），避免过度集中。

根据“情绪坐标”读数，动态调整整体风险暴露上限（如悲观时≤30%，极度恐惧时≤50%，贪婪时≤10%）。这个上限也是计算出来的规则，而非感觉。

3.止损/止盈计算：

止损位必须在买入前，基于标的波动率、支撑位、或固定比例（如-8%、-10%）明确计算出来，写入计划。盘中绝不修改。

止盈位可以基于“估值目标达成度”、“技术阻力位”、“盈利回撤比例”等计算出来，作为卖出决策的依据之一，而非“觉得涨够了”。

第三环节：持仓与决策（“过程”计算）

在持有仓位期间，用持续的计算来监控逻辑、管理情绪、替代猜测。

1.逻辑监控计算：

定期（如每周）重新估算标的的“V_bad”和“V_normal”，观察“P_now”的变化，重新计算赔率。如果赔率恶化至不满足开仓条件，即使未止损，也应重新评估持有逻辑。

对“迅捷科技”，在“无果公告”后，就应重新计算，发现“P_normal”实现的可能性（概率）因时间拖延而降低，预期赔率恶化，从而支持止损决策。

2.情绪管理计算：

当因股价波动产生焦虑、希望、恐惧时，不与之纠缠。立刻启动计算：当前浮亏/浮盈占总资产比例？距离预设止损/止盈还有多少？仓位是否在安全范围内？用具体的、小的数字，替代抽象的、放大的情绪。

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例如，浮亏-5%，仓位2%，则实际损失仅为总资产的-0.1%。这个数字通常能瞬间缓解焦虑。

3.机会成本计算：

在空仓等待或持有仓位时，思考“是否还有更好的机会”？不凭感觉，而是计算。将潜在新机会的预期赔率、风险与当前持仓或现金状态进行比较。用数字比较替代模糊的感觉。

第四环节：学习与进化（“系统”计算）

从“复盘深省”的定性反思，转向更量化的系统优化。

1.交易记录统计分析：

为每笔交易记录关键数据：赔率（预估）、胜率（结果）、持仓时间、最大浮盈/回撤、夏普比率（简化）等。

定期统计所有交易的平均赔率、胜率、盈亏比、最大连续亏损等。用数据评估系统整体的有效性和稳定性，而非单笔交易的盈亏。

分析亏损交易，是赔率计算错误、概率评估错误，还是执行偏差？

2.参数优化计算：

对“情绪坐标”的阈值、仓位上限、止损幅度等系统参数，进行敏感性分析或回测思考（虽然无法正式回测）。思考“如果参数调整，对过去操作的影响是什么？”用这种思想实验来优化参数。

为了强制自己执行“计算替代”，他改进了“操作计划表”和“交易日志”模板，在每一个决策步骤旁，都增加了强制填写栏，必须填入具体的计算过程、公式、假设和结果。例如：

买入理由栏后，新增“赔率计算过程”、“仓位计算依据”、“止损/止盈计算”。

持仓笔记中，增加“本周赔率重算”、“情绪成本计算（浮亏占比）”。

复盘报告中，增加“数据统计表”、“参数影响分析”。

他开始在日常的每一次市场观察和决策思考中，刻意练习“计算思维”。看到一只股票大涨，第一反应不再是“要不要追？”，而是“如果我现在空仓，基于当前价格和已知信息，计算出的赔率和胜率是多少？是否符合开仓条件？如果不符合，无视它。”

面对“迅捷科技”止损后的轻微挫败感，他不再陷入“我是不是错了”的情绪，而是计算：“本次操作亏损-0.21%，在系统允许的-1%单笔亏损范围内。赔率计算中，对‘P_normal’的概率估计可能偏高，未来对‘事件不确定性’标的，应调低该概率估计值。系统参数需微调。”

这种“计算替代”的初期，是极其刻意和消耗认知资源的。每一个简单的判断，都要强行转化为一道计算题。大脑会本能地抗拒，渴望回到那个更省力、但也更危险的“感觉”模式。他必须用强大的意志力，像训练肌肉一样，训练自己的“计算反射”。

几天后，在一次观察中，他注意到自选股里一只“南山公用”类型的公用事业股，股价缓慢下跌，再次接近前期低点，PB约0.52。论坛死寂。

旧的本能冒头：“跌回前期低点了，会不会是双底？可以买点？”

“计算替代”程序立刻启动：

1.赔率计算：V_bad（清算价值，给予管网资产高折扣）估算≈4.5元；V_normal（行业平均PB0.8）≈6.9元；P_now=5.0元。向上赔率38%，向下赔率10%。赔率一般。

2.概率权重：行业稳定，无重大利空，P_bad极低（10%），P_normal较高（40%）。预期赔率为正。

3.但与现金比较：当前市场整体情绪4.2分，暂无系统性风险，但机会成本不高。该股赔率不算极致。

4.仓位计算：若买入，止损设-8%（基于前期低点），单笔风险1%，则最大可买金额110/8%=1375元，约2.7%仓位。符合单个标的仓位上限。

计算结论：赔率尚可，风险可控，但并非令人心跳加速的“极端机会”。可放入“观察-等待更好价格”列表，但不触发买入条件。

整个思考过程，在几分钟内完成，由一系列冰冷的计算和比较主导，最后输出一个明确的指令：继续观察，不操作。没有“手痒”，没有“怕错过”，也没有“我觉得”。

他记录下这次计算过程和结论。一种奇异的平静和掌控感，替代了以往面对这种“可买可不买”情境时的微妙焦躁。

“计算替代”的效果开始显现。它像一副无形的数学骨架，支撑起他的整个决策体系，将原本容易晃动、受情绪风吹草动影响的“感觉帐篷”，变成了坚固的“理性堡垒”。在这个堡垒里，没有“可能”、“也许”、“我觉得”，只有“如果…那么…”、“根据公式…”、“数据表明…”、“概率显示…”。

他知道，这套“计算体系”还非常粗糙，很多估值模型过于简化，概率估计充满主观性。但这不重要。重要的是这个过程本身——用计算的、量化的、逻辑的思维方式，系统地驱逐投资的、感性的、情绪化的思维方式。即使计算有误差，但误差是可知的、可修正的；而感觉的偏差，是隐藏的、难以捉摸的、致命的。

窗外的冬天，白日短暂。他常常在计算中抬起头，发现天色已近黄昏。身体的寒冷和饥饿依旧，但头脑因为持续的计算工作而异常清醒，甚至有一种冰冷的、运行良好的“机器”的愉悦感。

“计算替代”，

是“本能压抑”的进化版本，

是从“不要做什么”，

到“应该怎么做”的质变。

是将投资决策的权杖，

从喜怒无常的“情绪君王”手中，

彻底夺回，

交给冰冷而公正的——

“数学与逻辑”法庭。

在这个法庭上，

每一次判决，

都基于确凿的数字证据和严格的概率法则，

没有激情，

没有恻隐，

只有，

永恒不变的，

计算真理。