从满仓A股开始成为资本 第一百五十八章 签署对赌协议，展望巴菲特

第159章签署对赌协议，展望巴菲特的午餐

在说出《对赌协议》那刻，马芸眼神闪过抹不易察觉的狡黠，作为执掌阿里巴巴的老总，他深知以退为进的精髓。

5%股权开价5000万，公司估值就是10亿，能到这个估值的财经网站屈指可数，但肯定不包括张扬的财研网。

那他为什麽要投资？

1是看中了张扬的潜力。

2是有《对赌协议》托底。

5000万投进去，如果财研网真能在一年内实现1亿净利润，那财研网就属于金融类高成长型企业，这在风险投行眼里就是香饽饽，稍稍运作，估值基本可以给到25倍以上。

虽说马芸目前并不打算进军网际网路金融领域，但却了解过东方财富和同花顺这些头部网际网路金融公司的市盈率，基本都在25到35倍，如果能运作到上市，突破50倍都不是什麽问题。

再看常见的《对赌协议》，大致可以分为五类。

1，股权回购型。

这类《对赌协议》相对「温和」，如果完不成业绩条款，只需要按照约定价格回购投资方股权。

能签署这种《对赌协议》的，基本都是资方的宠儿。

2，货币补偿型。

在企业未达成目标时，公司需向投资方给予一定数量的货币补偿，股权比例不变。

3，股权稀释型。

企业未实现目标时，老股东同意投资方以低廉价格再向企业增资一部分股权，稀释老股东股权比例。

4，股权优先型。

企业未完成目标时，投资方将获得股息分配优先权丶剩馀财产分配优先权丶超比例表决权等优先权利。

5，控股转移型。

企业未达成目标时，老股东同意投资方以低廉价格增资或受让股权，使投资方获得控股权。

这里值得一提的是，这五种是最「原始」的《对赌协议》，现在的风险资本常用的《对赌协议》是它们多份的交织。

例如货币补偿 控股转移 股权优先的《对赌协议》，一旦没有达成目标，不仅要赔偿，还要被低价购入股权，失去对公司的掌控。

这也是为什麽，很多对赌失败的创业者会选择跳楼的原因，因为真的会一无所有。

现在马芸的想法很简单，只要张扬敢签《对赌协议》，无论财研网最终业绩达标与否，凭藉对赌协议中的回购条款与补偿机制，他至少能确保本金安全撤出，甚至还能斩获一笔可观收益。

或许这时候有很多人会想，马芸就不怕张扬卷钱跑路？

首先能进浙商饭局的人，基本都是江浙有头有脸的人物，这就已经初步筛选了一遍。

再看刚才张扬和许延安的对话，以及介绍柳华丶姚纳新丶何巧女这些企业老总的时候，都流露出一个确切信息，那就是张扬，亦或者说他的家庭背景，属于他们浙商这个圈子。

有了浙商饭局进行初步筛选，再由许延安丶柳华丶姚纳新等人背书，马芸自然不会把张扬与诈骗犯联系到一起。

其次，今晚顶多算口头约定，实际签署前，马芸也会让风险投资部门进行背调。

……

反观张扬，在听见马芸提出《对赌协议》，要求财研网在一年内，净利润必须破1亿那刻，他脸色一沉，心中思索对方是不是在委婉表示拒绝。

净利润1个亿什麽概念？

同花顺2008年总营收才1.174亿，毛利润是9155万，归属净利润3835万，扣非净利润为3833万。

再看东方财富，2008年的营业总收入是1.182亿，毛利润是4857万，归属净利润5558万，扣非净利润为4859万。

这里或许有人会疑惑，东方财富的毛利润为什麽会低于归属净利润，这主要是东方财富拿到了政府补助，以及处理了部分非流动性资产。

马芸要求净利润达到1个亿，那麽财研网的营收就要至少达到2.5亿，甚至是3亿。

「1亿净利润，还是在一年内，马总有点强人所难了，哪怕是头部的东方财富和同花顺，它们都远远没有达到这个标准。」

不等马芸开口，张扬又说道：「而且财研网是家初创公司，后续还要持续投入资金招募员工，扩充硬体设备和更新网站，1亿净利润基本不可能达到。」

「但是！」

突然，张扬话锋一转，继续谈判道：「如果把时间放宽至两年，或者净利润腰斩一半，我相信财研网可以做到，也一定可以做到！」

「！！！」

马芸心中一惊。

净利润腰斩一半，也就是5000万，这可是抵达东方财富丶同花顺同梯队的年收入。

一年成头部？

要不要这麽自信？

谁给张扬的勇气说出这句话的？

本来马芸是想着打压一下张扬锐气，获取更高的股权比例，再去降低对赌要求，没想到张扬真就咬死了5%股权。

按照同行业25到35倍的市盈率进行计算，5000万净利润取中间值的30倍，也就是15亿的估值，这意味着马芸不仅可以收回成本，还能净赚2500万。

如果放宽到两年，1亿净利润则是更加恐怖，30亿估值，5%股权已经价值1.5亿，这完全就是奔着上市而去。

做过风险投行的都知道，像这种高潜力丶高增长的公司一旦运作上市，市盈率可以轻松突破50倍。

「一年成头部，两年当龙头，是谁给你的自信？」

马芸算是服了。

他以为自己当初拉投资就够能吹的了，没想到张扬比他更能吹，真是天外有天，人外有人。

「打铁还需自身硬，自信当然是源于自身，如果马总对这个项目感兴趣，可以给我张名片，明天我亲自带着数据资料到阿里巴巴总部拜访您。」张扬依旧自信从容，没有丝毫的怯场。

对于财研网来说，阿里巴巴投资的5000万不是最重要的，而是它的内置曝光渠道。

2009年是淘宝走向巅峰的元年，因为首个「光棍购物节」会让阿里巴巴登上神坛。

「光棍购物节」把淘宝带向巅峰，而财研网也可以顺势接住泼天流量，攀登至龙头地位。

另外2008年是熊市，散户的投资**低，财经网站的使用频率自然跟随走低，这也是东方财富和同花顺总营收仅有1亿多的原因。

可从2008年末开始，《4万亿投资计划》催生了一轮牛市，目前上证指数已从2008年10月的1664.93点，来到了3088.37点，涨幅超1400点，无数股民重新入市，财经网站的需求已今非昔比。

最最关键的是，张扬知道2009年下半年开始，大量外资就会涌入华国，通货膨胀带来的货币贬值，也能一定程度上，稀释马芸提出的条件难度。

在种种因素迭加下，张扬不认为自己会输。

马芸紧盯着眼前这位底气十足，自信满满，仿佛能把太阳摘下来的青年，感慨道：「说真的，你是第一个用5%股权，来和我谈5000万风险投资的创业者。」

说话时，他从口袋摸出一张只有姓名和电话的名片，递给张扬道：「明天上午10点，我在阿里巴巴总部等你。」

「我一定守时。」

张扬接过名片，微笑说道。

资本都是逐利的，有利可图，特别是躺着就能把钱赚到手的钱，是资本最喜欢的合作方式。

别看马芸公开说自己不喜欢钱，真正不喜欢钱的人，要麽有权，要麽就是圣人。

……

在达成初步合作意愿后，马芸也回到了人群，与其他企业老总侃侃而谈。

许延安这位医学院士则是游离于各个团体，每个团体都特别欢迎「资源型人才」的到来。

在完成自己目标后，张扬则是找了个位置坐下来。

不是他不想去商业社交，而是商业社交的本质是资源互换，张扬手里的资源，和其他企业老总根本谈不上话。

但张扬也不是干坐着，还有「奶茶妹妹」陪着聊天。

章择天与张扬相差6岁，两人并没有话题代沟，而且两人应该是这场晚宴最年轻的几人。

晚上9点。

宴会厅不再热闹。

马芸丶李书福丶梁信军丶周成建这些同段位的大佬已经转战包厢，开始聊商业上的事情。

柳华丶姚纳新丶何巧女则是浙商的第二梯队，同样有自己圈子的包厢，张扬凭藉和柳华的关系，也混入其中。

在宴会厅，没有人在意你的身份地位，因为第一阶段就是互相了解，认识新朋友的。

可到了第二阶段的包厢饭局，有几斤几两，该在什麽位置都需要明确清楚。

要是几亿身价的老总，非要去和马芸丶李书福丶周成建一桌，大概率会被赶出包厢。

此时的浙商第二梯队包厢，张扬因为年纪小的原因，再次成为了饭局焦点。

「这位小兄弟是？」

「好年轻啊，谁家的公子哥？」

「长得还挺帅的。」

既然是演戏，柳华自然要演到底，向众老总解释道：「这是我表弟张扬，目前在沪都那边搞了个财经网站，大家多多照顾。」

「原来是柳总表弟，幸会幸会。」

「财经网站，这搞好了可不得了，如果我没记错的话，柳总这两年都在布局场外配资业务吧？」

「还是柳总你们胆子大，一人搞财经网站，一人搞场外配资，钱都让你们表兄弟赚完咯。」

「这就叫智慧！」

听着话里有话的众老总，张扬微笑说道：「场外配资和财经网站的准入门槛都不高，与其说智慧，不如说是眼光。」

当这句话说出，原本暗示柳华胆子大，搞场外配资的老总，以及附和着说话的老总都闭上了嘴。

「与其说智慧，不如说是眼光」这句话看似没什麽问题，实则在暗戳戳骂他们没眼光。

柳华心中偷乐的同时，还不忘圆场道：「都吃饭吧，我听说这里的饭菜都特别香，特别入味，刚才尝了一下，确实如此。」

「吃饭吃饭，民以食为天。」何巧女附和道。

在「暗斗」张扬与柳华无果后，包厢同样年轻的章择天，也成了其他老总侃侃而谈的对象。

不过何巧女作为女儿身，能来到浙商的第二梯队饭局，自然也不是省油的灯，三言两语就呛了回去。

饭局如战场，有些人就是喜欢看别人出糗，这无关身份地位。

而且经商就不可能不得罪其他企业老总，只要是业务重迭，就有可能起纠纷。

……

翌日，清晨时分。

顶层总统套房。

由于张扬选择酒店过夜，开元名都大酒店直接送上了一张总统套房的房卡。

「8点49分，这麽晚了。」

张扬看了眼手机时间，然后利索起床洗漱。

待会10点，还要去阿里巴巴总部商榷细节，签署合同。

像这种五星级的酒店，一般都有自营早餐厅，极其方便。

在张扬解决温饱的时候，马芸已经回到了阿里巴巴。

昨天浙商饭局结束后，他就致电了风险投资部门，让他们立马对张扬和财研网进行背调。

只是一晚上的时间，资料就已经送到了马芸办公桌。

「沪都财经大学应届生，连续四年专业成绩第一名，毕业典礼的学生发言代表……」

财研网并没有挖掘到太多有用信息，但张扬的信息和经历，都被扒得乾乾净净。

令马芸没想到的是，张扬居然是粤东籍的。

既然是粤东籍的商人，那他昨晚进入浙商饭局就已经是违规。

不过马芸并不在意出身，只是简单了解过后，他喊来了时任淘宝网营运长，兼淘宝商城总经理的张勇。

「马总。」

张勇打了声招呼。

他是位留着斜刘海，戴着副黑框眼镜的中年男人，和其他中年男人一样，他前额已经微秃，靠着两侧留长的斜刘海欲盖弥彰。

「坐吧。」

洽谈区的马芸示意张勇坐下。

待张勇入座，他直入主题道：「针对淡季销量的促销活动，市场营销那边有什麽新方案吗？」

「我们打算加大补贴力度，争取今年年底就扭转淡季销量问题。」张勇快速回应。

「我有个促销想法，你给评估一下可行性。」

「马总你说。」

马芸话音刚落，张勇就立马打起了精神，同时神经紧绷，深怕被前者下套。

伴君如伴虎，稍有不慎，真有可能被踢出局。

「具体是这样，我打算在今年冬天旺季来临前搞一波促销活动，培养用户的消费习惯，名字就叫做电商购物节，你看怎麽样？」

马芸期待地看向张勇，等待着对方的答案。

「旺季来临前吗？」

张勇怀疑是不是自己听错了，旺季还要搞活动，这不是降低未来淡季的销量吗？

「对，你看看行不行。」

马芸点头确认。

昨晚张扬的提议，他基本都听进去了，而且他觉得把用户「骗进来杀」这个想法非常好。

只要培养出用户的网购习惯，提升使用网购人数，那麽阿里巴巴的潜在客源会有质的提升。

张勇不傻，亦或者说能到阿里巴巴高层位置的都是人精，他自然可以明显感觉到，自家老板想要落实这个方案。

他不是魏徵，可不敢当面反驳马芸的想法，况且就一次活动实验，犯不着得罪自家老板。

只见张勇竖起拇指，夸赞道：「我觉得这个想法非常好，既提高了旺季销量，还培养了用户网购习惯，而且电商购物节还能作为我们阿里巴巴的记忆锚点，吸引用户进来消费。」

「你也觉得不错是吧？」

「非常不错。」

「那你看看选哪个日子，定为电商购物节比较好。」

「我看看。」

张勇拿出功能机，翻开今年的日历，逐一查看。

在慎重考虑后，他回应道：「11月7号是立冬，正式进入冬季，保暖衣物会短时间畅销，不如我们就选立冬的这天？」

「不不不！」

马芸摆了摆手，分析道：「立冬是华国传统节气，我们现在是要创造节日，必须要避开节气和节日，还要顺口容易记。」

「那11月11号，双11，这个日子就容易记了。」

张勇话音刚落，马芸顿时眼前一亮，直接拍板道：「就它了！双11网络购物节，容易好记，还能赶上网购旺季。」

「那我去安排？」

「去吧，尽快安排。」

「行，那我回去部门了。」

张勇离开马芸办公室后，立马回到了市场营销部。

「啪啪啪——」

走进办公区，他拍着手掌，吆喝道：「所有人听好了，马总要在11月11日搞一个电商购物节，所有小组的主管组长半小时后，到06号会议室开会。」

「双11购物节？」

「马总在乱搞什麽？」

「不应该是12月底吗？提前办年终大促？」

「看不懂。」

「看不懂就对了，集团老总的心思你别猜，做就完事咯。」

市场部议论纷纷，所有员工都没搞明白11月11号搞电商购物节的意义所在。

不过老板就是老板，哪怕可能他是错的，也不能反驳，因为人家能决定你的去留。

然而这些人不知道的是，也正是今年的「双11购物节」，会让阿里巴巴登上神坛。

……

不久后。

阿里巴巴总部大楼一层。

前台小妹见有人进来，连忙起身迎接道：「您好先生，请问找谁？」

「我找马总。」

「马总？」

张扬话音落下那刻，前台小妹眼神闪过抹诧异，再次询问道：「是哪一位马总？」

「马芸马总，我约了他10点钟见面，这是昨天他交给我的名片。」张扬递上名片「证物」，前台小妹也立马想起来，马芸早晨特意叮嘱过她，说有重要客户拜访。

「重要客户…居然是他？」前台小妹打量着张扬，这太年轻了吧。

虽说无比诧异，但她还是连忙做了个请的手势道：「这边请先生。」

「谢谢。」

张扬道了句谢，然后跟随对方走进了电梯间。

马芸的办公室在最顶层，这是有钱人的默契。

因为顶层的办公室，可以一览众山小，俯瞰整片区域。

「叮——」

电梯门打开。

「这边请。」

前台小妹又带着张扬穿过了几个走廊，来到了悬挂「董事长办公室」铭牌的办公室门口。

办公室的门没有关，可以直接看见里面布局。

马芸的办公室偏简约风格，办公桌放置在落地窗的一侧，身后是白色的书架，上面塞满了书籍。

「咚咚——」

前台小妹敲响了门框，提醒道：「马总，张先生来了。」

「张小兄弟快请进。」

马芸热情相迎。

他不仅对张扬做了背景调查，还看了流传于网络的「论道视频」，他想过张扬是天才，真没想到可以天才到这种地步。

阿里巴巴，准确说所有网际网路大厂向来求贤若渴，张扬毫无疑问可以成为那个「贤」。

「马总早上好。」

张扬打了声招呼。

马芸的态度，让他隐约猜到对方已经完成了背景调查，知道了自己的底细。

不过无所谓，他身正不怕影子斜，随便别人怎麽调查。

「早上好，快请进吧。」

马芸又招呼了一声。

两人共同移步洽谈区，因为要谈事情，张扬走进办公室的时候，还顺带把门关上了。

马芸：「坐。」

两人先后落座。

张扬没有弯弯绕绕，拿出早已经准备好的资料，递给马芸道：「这是财研网的各项数据资料，马总您先过目。」

「我看看。」

马芸接过资料。

在看见七天留存，以及建站时间那刻，他惊讶道：「财研网只是个不到二十天的网站？」

「七天留存32%？这麽高的留存率可不多见啊，你是怎麽做到的？」

这句话说出那刻，张扬就读懂了对方的潜台词，很显然马芸是怕张扬伪造数据。

「是的，我们是家初创公司，不过术业有专攻，财研网是我在亲力亲为，像简报丶早评丶收评和盘中提醒都是我在负责。」

张扬依旧不卑不亢，没有露出一丝怯场。

手拿资料的马芸瞥了一眼淡定自若的张扬，内心越发肯定这个青年的价值，惜才道：「要不我们不签对赌了，你来阿里巴巴替我做事，年薪和股票激励随你开。」

昨天回到家，他就在反覆琢磨张扬说的话。

今早看见背景调查资料后，他深知对方是不可多得的天才，而阿里巴巴又需要这方面的领军人物，马芸也是当面挖起了人。

「马总说笑了。」张扬淡笑一声，随便找了个理由婉拒道：「我这人懒散惯了，大公司的条条框框对我来说就是枷锁。」

「如果你来阿里巴巴，可以把你整个团队都带过来，阿里巴巴给你们提供资金支持。」

马芸还在坚持，阿里巴巴确实需要扩展其他业务，如果能把张扬挖过来，替自己做事是最好的。

「我感谢马总的好意，不过我还是想闯闯。」

张扬这句话说出那刻，基本没有了挖人的可能。

因为「闯闯」两个字，说明了张扬只想创业，要不撞南墙不回头。

听闻此言，马芸也没坚持，既然张扬不能为自己所用，那就只能按规矩来了。

「稍等，我让风险投资部门的高管过来，他会和你对接，等《对赌协议》签署完，我会亲自和你去趟开发部门。」

「谢谢马总。」

「都是合作关系。」

……

马芸拨通了一个电话，不久后，两位三十出头的壮年男人走进办公室，他们先是索要了财研网的后台登录权限，确认数据并非造假后，然后给出了一份货币补偿 控股转移 股权优先 回购机制的《对赌协议》。

里面的业绩保证条款是：投资方增资5000万，持股5%后，财研网与实际控制人张扬承诺，本次增资后，财研网在2010年度经审计的扣非净利润不低于5000万元，若未达到相应标准，则触发补偿机制。

补偿1，财研网/实际控制人需向阿里巴巴给予500万的华国币补偿，股权比例不变。

补偿2，财研网/实际控制人同意阿里巴巴以初始购入价的50%，继续增资或受让股权。

补偿3，阿里巴巴将获得股息分配优先权丶剩馀财产分配优先权丶超比例表决权等优先权利。

补偿4，阿里巴巴有权让财研网/实际控制人，以阿里巴巴投资款的固定价格，回购阿里巴巴手中股份。

除了补偿以外，还有约定的权益，那就是淘宝和支付宝必须在首页位置，开辟财研网的引流通道，并且在用户想要开通财研网VIP会员时，提供第三方支付技术支持。

张扬完整看下来，这份《对赌协议》一旦签署，如果财研网净利润没有达标，他不仅要赔钱，连公司都会成为阿里巴巴的嫁衣。

资本对赌，就是如此残酷。

「还有第二份合同。」

马芸眼神示意。

风险部门的林笙又拿出一份《对赌协议》，放置在张扬面前道：「请过目。」

张扬随手拿起，第二份合同和第一份合同的补偿机制一样，不同的是对赌内容，从一年净利润5000万，变成两年净利润1个亿。

选一年还是两年？

这是需要深思的问题。

在权衡利弊过后，张扬开口道：「签署第二份对赌协议吧，两年净利润1个亿。」

他知道通货膨胀即将来临，同时也清楚两年后，也就是2011年末，智慧型手机会非常普遍。

用时间换取操作空间，他有信心赢下马芸。

正当张扬想签署的时候，马芸突然握住了他的手，语气凝重道：「你要想清楚，签了这份协议，我们就是合作关系，但如果你带着团队加入阿里巴巴，我们就是战友，阿里巴巴资源会向你们倾斜。」

「我已经考虑清楚。」

张扬看向马芸，眼神坚定。

对方松开手那刻，张扬率先签署了自己的名字，然后把所有待填写区域填上。

看着如此果断的张扬，马芸心中不由得叹气。

如果财研网整支团队加入阿里巴巴，凭藉他们的专业素养，肯定可以为阿里巴巴开疆扩土。

但可惜！

张扬天生不是打工的料。

况且他一个重生者，手握信息差的优势，跑去给别人打工，说出去都得笑死人。

……

随着合同签署完成，财研网和阿里巴巴的《对赌协议》正式生效。

阿里巴巴注资5000万华国币后，不仅需要在淘宝丶支付宝，包括智能移动端的首页，开设财研网引流通道，还需要提供第三方支付技术支持。

而财研网则需要在两年后，也就是2011年的年度财报中，实现1亿华国币的净利润。

如果阿里巴巴违约，未按《对赌协议》要求，在首页开设引流通道和提供第三方支付技术支持，财研网三次发函提醒（需隔7天）无果后，可单方面终止《对赌协议》，并以1元价格，回购阿里巴巴所持有的财研网股份。

要是财研网在两年内，无法做到净利润1亿华国币，阿里巴巴有权行使所有补偿条款。

这份《对赌协议》的签署，不仅让财研网拥有了阿里系背景，张扬也顺势与马芸搭上线。

合同一式三份，财研网和阿里巴巴各一份，另外一份则是拿去进行公证。

当《对赌协议》签署完成，马芸也履行承诺，亲自带张扬前往开发部门提要求。

因为是集团大BOSS亲临，所有程式设计师听得格外认真。

张扬提出的要求就三点。

1，引流跳转必须在首页搜索栏下方，最远不能间隔四个子类。

2，字体红色底。

3，显眼。

淘宝泼天的流量，他必须要接住，另外有了阿里系背景，张扬就可以「骑驴找马」，寻找GG品牌方进行合作。

「大家都听见了，张总就这三个要求，有信心完成吗？」

马芸扫视开发部门的所有主管和员工，亲自立下项目。

「有！」

「马总放心，保证有张总满意！」

「请马总和张总放心，我们保证完成任务！」

开发部斗志满满，马芸满意地点了点头，看向张扬笑道：「张总，合作愉快。」

「合作愉快马总。」

两人微笑对视。

……

在解决了资金丶曝光丶背书和支付问题后，张扬没有在阿里巴巴总部过多停留，而是直接返回沪都的财研网办公平层，着手准备材料，打算以公司的名义申请外汇额度，竞拍《巴菲特的午餐》。

目前这顿午餐，它的价格已经来到了204万美元，折合华国币就是1393.32万。

虽说贵，但贵有贵的道理，毕竟那可是巴菲特！

(本章完)