百倍股 第 474 章 猛怼！

会稽山pk古越龙山

秋风起，蟹脚痒。肚子里的黄酒虫也痒。

但我不懂黄酒，一般喝的大都是几十块钱儿，一两百的，买的最贵的也就是千把块钱一瓶的了，内心对黄酒的价格还是不那么接受，这与白酒完全不同。

作为一个北方人，来到苏州之前就没有喝过黄酒。有次有朋友送了一大坛子陈年女儿红，应该有10升或者5升。结果我爸和他的朋友在家喝酒的时候，开坛一尝像喝药似的，直接就给扔了，可惜的了。

按照江浙沪的经济实力，是能够培养出一支优秀的黄酒白马的。我特意去京东上搜了一下这两个品牌的高端产品的表现，但这只是管中窥豹。陈年的黄酒竟然也能卖几千上万一瓶，还是令我挺惊讶的。

虽然前段时间选出了会稽山却又错过，但喝起黄酒的时候，还是忍不住思考这个问题。

在量化买卖点的选择上，在选股上，会稽山这一轮遥遥领先于古越龙山，还是有痕迹可循的。但是要想真正了解一只个股，必须也要对其基本面和行业状态有正确的认识和深刻理解。

不过现在酿酒行业还不是我们关注的一个重点，所以不愿分过多的精力放在上面，只是今天想起再随便聊一聊。

每个人都有自己的认知范围，对黄酒我是真的不懂。有了解的朋友吗？有喜欢喝的吗？可以谈一谈。

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猛怼！

美联储议息会议已经进入倒计时，这是全球金融市场的关键日，因为它直接决定了资金的成本，影响经济热度、企业盈利和资产估值。

那么，消息出来后，市场究竟会如何反应？你知道吗？

关于这个问题的讨论，我们放在第3部分再说。在此之前，我们先聊一聊因此而受益或承压的板块都有哪些。

01|可能受益于鸽派立场的板块

先简单聊一下什么是鸽派立场，什么是鹰派立场，可能还有的读者不是特别清楚。

简单点说，降息或偏向宽松的立场，就是鸽派立场。加息或偏向紧缩的立场，就是鹰派立场。

美联储货币政策转向宽松的时候，美元走弱，人民币贬值的压力会减轻，外资流入，全球的风险偏好都会得到提升。

相反，当美联储转向紧缩的时候，美元走强，人民币汇率就承压，外资流出压力会增大，全球的风险偏好也会下降。

受益于降息的板块，主要有：成长赛道的板块，大宗商品板块，还有高负债行业。

对于成长赛道板块来说，往往估值较高，对利率的变化非常敏感，利率下降，钱变多，水变大，就会直接提升它的估值。比如新能源、半导体、创新药、消费电子等。

对于大宗商品板块来说，降息导致美元走弱，以美元计价的大宗商品的价格就会得到支撑。同时人们对经济预期的信心增强，经济好了，需求也多了，这自然也是好事。包括我们一直强调的矿产、有色金属、黄金，甚至原油。

对于高负债板块来说，这个更简单了，他们都渴死了，水来了，是来救他们的命的，他们是最期待的，虽然也好不到哪里去。比如房地产，这是最典型的代表。还有高开支、高负债的公共事业板块，以及航空，都是如此。

02|可能承压于鹰派立场的板块

可能承压于加息，偏向紧缩，或者降息不及预期的板块，主要有：成长赛道板块，出口占比较高的板块和防御性板块。

注意，无论是偏向宽松还是偏向紧缩，对有些板块的影响都非常大，这是双向波动都剧烈的板块。

比如成长赛道板块，偏向紧缩的鹰派立场会打压这些高估值板块，市场首先就会抛售流动性好的重仓股。具体的板块与上面一样，新能源、半导体、医药都是。

第2个受鹰派立场影响较大的是出口占比较高的板块，比如家用电器、纺织服装、代工、跨境电商这些。

但是也要注意，美联储的鹰派立场虽然从资金面利空a股，但也会通过人民币贬值这个渠道，对部分板块形成利好。

所以，对于同一个板块，利率政策导致的利好利空影响常常是同时存在的。如果只定性判断消息是利好还是利空并因此指导操作，是非常容易出错的，这就是我们在第3点专门聊的话题。

对于防御性板块来说，在风险偏好下降的时候，相对比较抗跌。鹰派立场引发市场震荡的时候，资金会寻找避风港，并且这些板块与利率的关联度相对较低。

有的板块博弈是比较复杂的，比如黄金就是如此。黄金具有避险属性，但是在强势美元下，其表现会非常复杂，不是只有单纯的一个两个因素影响它的走势。这又回到了第3个话题，即如何应对。

所以对于定性分析，对于政策对资本市场的影响，我们需要知道，需要懂，但是对于操作没有直接的指导意义。所有的操作还是要落到买卖点的定量分析上。

03|你是经济学家，还是股民？

好了，回到开头的问题。

消息出来之后，市场必然会有所反应。

其中的关键是，任何一条超出市场预期的信息，都会引发市场的激烈重新定价，市场的波动会加大。

至于如何波动，以及波动的大小，则无人提前确定知道？你知道吗？或者有没有哪位大V知道？反正我们不知道。

投资者唯一能做的就是严格遵守系统规则，任何消息都不改变对规则的遵守，这是最简单、有效、专业的应对。

但每一个重大消息出来前后，都是观察市场群体行为的一个重要窗口和案例。何况这是一个影响重大的事件，是一个关键转折点，所以我们也一直在关注这个事情。

市场的反应不取决于消息是好是坏，而是取决于消息与市场普遍预期之间的差距，也就是我们习惯说的预期差。

但是市场投资者是多样的、复杂的，投资者的预期并不一致，对同样一条消息出来之后的市场反应也存在着很大的不同。如何去量化、去应对应对这个预期差，就是投资者应该做的。

散户投资者在这种重大消息出来前，往往会选择去押注某个方向，这不是一种成熟的投资行为，而是高风险的。

在不确定的事件前，有的机构会考虑调整仓位，或者对冲风险，这与他们的投资模式相关。这也没有问题，这些机构赚取的是确定性的收益，他们愿意承担因此带来的利与弊。

有的散户投资者也会如此，也是可以的，总比那些加杠杆去赌的人强。但是也必须做好承担其带来的利与弊的准备，并应该有相应的应对措施，不能让这种行为成了胡乱操作、追涨杀跌的变种。

多年以前，在投资还没入门的时候，每当面对这样的事情，我也总想从教科书中、从各种专家的发言中，去寻找事情的真相。

但是往往一无所获，也注定了必然是一无所获，因为既无法把握事件的走向，也根本就没有统一的正确答案。经济学界也存在很多学派，这些学派之间的观点往往存在很大的差异，甚至是完全相反的。

那样做，对一个经济研究者来说，也许是可以的，因为那是他们的工作。但是对一个拿出真金白银参与股市投资的投资者来说，却是一条完全错误的路。

而这一点，却让很多人终其一生都迷惑于其中，找不到出口，尤为可悲的是至死都不知道错在哪里。

成功的人大多是相似的，而失败却各有各的原因，这是非常关键的一个原因。

超过90%的投资者，都在努力用一个经济学家的“专业”姿势，走在股市亏钱的路上。

房地产投资也是如此。

前几天刚怼了一个中介。她一直在鼓动我老婆入手一个小区的二手房，从春节过后就是如此，最近更是疯狂鼓动。

但明眼人轻松就可以看到，最近这半年多市场一直在加速下跌，那个户型的房子最近这半年竟然跌了20%多，我虽然有所预期，但也比较震撼，这种价格运动的规律在房地产市场与股市是一样的。

我明确告诉她，再等一等，等什么时候市场出买点了再说，现在还是加速下跌期。但是前几天她又打来电话，说她在市场一线，掌握最真实的数据，巴拉巴拉。

我本来告诉了她不要着急，再等一等。说过了却不听，加上最烦电话了。所以毫不留情地怼了她。我老婆心善，还让我不要理就是了，没必要怼。但着实讨厌，如果放纵下去的话，她会一直纠缠。

她自己新投资的两套房子，一套别墅，一套小户型，就是在前几年高点附近陆续买入的。当时也告诫过她。但那时候房市正疯狂，她又以专业人士自居，毕竟觉得自己就是干中介的，根本听不进意见。现在两口子勉强支撑，如果不是因为有父母支持，可能就撑不住了。

我们以前也聊过类似的事情，在高点追进去的房产中介并不在少数。你说他们不懂房子吧，他们说起来头头是道，都是一些广为传播，让人听了哑然失笑的理由。

但你要说他们懂吧，那纯属违背良心说瞎话。对于绝大多数房地产中介来说，房子只是他们工作的一个载体。他们的优势在于对房源信息的了解，而根本不在于对房价走势的判断上，无论是宏观还是微观买卖点的量化上都是如此。

但是他们中的不少人却对此有所误解，以至于误判了自己的能力。人在知道自己不知道的时候，还不至于犯大错。人在不知道自己不知道的时候，如果再加上人性的贪婪，往往是灾难的开始。

好了好了，聊多了。瞅了一眼，一只个股连板了。没有什么比持仓个股涨停更轻松的事了，因为多数时候就不用看了。如果有的话，那就是连板。

这篇文章从昨天晚上等着接娃的时候，就一直在唠叨，一直在写，一直写到现在才写完，将近3000字。好为人师啊！

一聊就又聊了很多，也不知道诸位听烦了没有。今天先这样吧。